貸借取引

1. 位置づけ

貸借取引は、投資家と証券会社の間の信用取引を、その裏側で支える取引です。投資家が信用取引で株式を買うとき、証券会社は代金を立て替えます。投資家が信用取引で株式を売るとき、証券会社は株券を用意します。証券会社が自前でまかなえない部分を、証券金融会社が貸し付けるのが貸借取引です。

2. 制度信用取引との関係

貸借取引の対象になる銘柄を貸借銘柄といい、証券取引所が選定します。制度信用取引のうち、この貸借銘柄については売りも買いも行えます。貸借銘柄でない制度信用銘柄では、買いはできても売りはできません。

3. 逆日歩

売り注文が多く、証券金融会社が貸し出す株券が不足すると、生命保険会社などから株券を調達します。そのときにかかる費用は品貸料と呼ばれ、通称を逆日歩といいます。逆日歩は売り建てた投資家が負担し、買い建てた投資家が受け取ります。金額の上限があらかじめ決まっていないため、売り建てた側の負担が想定を超えることがあります。