TOB

TOBとは、企業の経営権を取得することを目的に、買付期間・価格・株数を公告し、不特定多数の株主から市場を通さずに直接株式を買い付ける手法です。M&Aの手段として利用され、特に買収先の経営陣の合意を得ていない場合には敵対的買収とも呼ばれます。

この手続きでは、公開買付者は証券取引法などの法令に基づき、買い付け条件を詳細に公開する必要があります。これにより、既存の株主に対して市場価格よりも高いプレミアムを乗せた価格を提示することで、迅速かつ確実に株式を買い集めることが可能になります。経営権の取得だけでなく、子会社化による事業拡大の目的でも行われます。

試験では、M&Aや企業経営戦略に関連する用語として扱われます。企業が敵対的買収を防ぐための防衛策（ポイズンピルなど）とセットで問われることも多いです。株主にとっては、保有株式を高い価格で売却する機会となる反面、買収による経営方針の変更が企業価値にどう影響するかが焦点となります。