表面利回り・実質利回り

表面利回りは、物件価格に対する年間の家賃収入の割合を示す指標です。計算式は年間の家賃収入を物件価格で割るだけのため簡便ですが、経費を考慮していません。一方、実質利回りは、家賃収入から管理費や固定資産税などの必要経費を差し引いた純利益を物件価格で割った指標です。より正確な収益性を把握するために用いられます。

ファイナンシャル・プランニング技能検定では、利回りの計算方法を問う問題が出題されます。表面利回りと実質利回りの計算式の違いに加え、実質利回りを算出する際に差し引く項目や、管理費等のランニングコストの扱いについて理解しておく必要があります。利回りの数値が高いほど収益性が高いと考えられますが、空室リスクなどの要因も併せて検討しなければなりません。

実質利回りと比較する際は、表面利回りが経費を考慮しない概算であるという点を押さえてください。具体的な物件選定においては、実質利回りを用いて投資効果を比較することが望ましいといえます。