効率的フロンティア

1. 定義

同じリスクの水準では最も高い期待収益率を、同じ期待収益率では最も低いリスクを実現する、ポートフォリオの組み合わせを結んだ線です。

2. 制度・考え方の内訳

縦軸に期待収益率、横軸にリスク（標準偏差）を取ると、実現できるポートフォリオは面のように広がります。その中で、同じリスクなら収益率がいちばん高いものだけを選んで結んだ線が効率的フロンティアです。線より内側のポートフォリオは、同じリスクでもっと高い収益率を得られる組み合わせが在るため、合理的な選択とはされません。線より外側は実現できません。分散投資によって、値動きの異なる資産を組み合わせるほど、この線は左上（低リスク・高収益率）へ寄ります。

4. 紛らわしい制度・語との違い

相関係数は2つの資産の値動きの連動の度合いを表す数値で、効率的フロンティアの形を左上へ動かす要因です。フロンティアそのものは、選べる組み合わせの限界を示す線です。

5. 身近な例

株式だけの運用と、株式に債券を混ぜた運用を比べると、後者のほうが同じ期待収益率でも振れ幅が小さくなることがあります。この「混ぜたほうが有利になる」関係を、線として描いたものです。